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智通財經APP獲悉，中泰證券發布研報稱，考慮到市場整體交投活躍度提升，預計中金公司(03908)2025-2027年歸母凈利潤分別為85/94/106億元，同比增速分別為49%/11%/13%，對應PB分別為0.7/0.7/0.6倍，維持“買入”評級。　　

中泰證券主要觀點如下：

事件：中金公司發布2025年第三季度報告

業績概覽：公司盈利同比高增，資產規模繼續擴張

2025年前三季度，中金公司實現歸母凈利潤65.7億元，同比增長129.8%;實現營業收入/扣除其他業務后的營業收入分別207.6/207.1億元，增速為54.4%/55.3%，展現出強勁的盈利能力。截至2025Q3，公司總資產/歸母凈資產達到7649.4/1155.0億元，同比增16.7%/6.2%，資本實力進一步增強;經營杠桿5.5x，同比升0.3x。

主營結構：公司收入結構均衡，其中經紀與投資業務貢獻突出

2025年前三季度，公司實現經紀/投行/資管/凈投資收入45.2/29.4/10.6/114.3億元。輕資本業務中，公司經紀/投行/資管業務收入分別占比22%/14%/5%，三者合計占比提升;資本金業務中，凈投資/凈利息占比55%/-5%，同比+0.1/+4.0pct，凈投資貢獻高額收入。

盈利驅動：業績增長主因經紀及投資驅動

2025年市場環境改善、客戶活躍度提升，各項業務均實現顯著增長，公司經紀/投資業務收入大幅增長，同時投行、資管、信用業務收入保持二位數正增，共同驅動整體業績表現強勁增長;2025年前三季度，中金公司經紀/投行/資管/凈利息/凈投資收入分別同比+76.3%/+42.6%/+26.6%/+14.5%/+54.7%，其中經紀業務與投資業務成為拉動收入增長的關鍵引擎。

該信息由智通財經網提供

關鍵詞： 資管業務