今日(4月19日)滬深兩市全線低開，盤初股指急挫之后，整個早盤維持震蕩整固，午后指數先是延續震蕩，尾盤出現一波跳水，整體來看指數呈現震蕩偏弱格局。

從盤面上來看，輕指數重個股，行業與概念板塊輪動提速，局部賺錢效應仍存。行業方面，傳媒、通信設備、酒店及餐飲、種植業、景點及旅游、貴金屬等板塊表現突出；題材板塊方面，CPO概念、手機游戲、文化傳媒、東數西算、信創等板塊漲幅靠前。

就此，尋找當前市場風口，華安證券表示，AI主線將貫穿今年始終，建議“去偽存真”，圍繞三條主線；國盛證券指出，AI、國產化超預期、產業拐點三大驅動共振，電子迎戰略性黃金機遇；東北證券認為AI不止，關注“華為+算力+存力”產業鏈。

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華安證券：AI主線將貫穿今年始終！建議“去偽存真” 圍繞三條主線

投資策略：催化劑持續涌現下，AI主線將貫穿今年始終，市場拔估值行情希望率先反映可能涌現的“超預期”，但不同投資者對業績兌現的時滯容忍度不同，行業今年經歷較大漲幅后可能存在調整。建議“去偽存真”，一是聚焦核心受益龍頭，二是建立AI彈性底限和天花板并以此推斷估值區間。

三條主線：一是英偉達和微軟供應鏈相關核心標的，受益標的為工業富聯、中際旭創、華工科技、聯特科技、天孚通信等；

二是國內運營商智算中心建設&互聯網投資回暖，受益標的為浪潮信息、紫光股份、中興通訊、光迅科技、博創科技、銳捷網絡、潤澤科技、數據港等；

三是AI大模型部署應用向邊緣側擴散趨勢確定性高，受益標的為美格智能、廣和通、移遠通信、翱捷科技、瑞芯微等。

首創證券：如何參與AI應用側的星辰大海？

投資分析：ChatGPT在春節后帶來的AI浪潮持續火爆，從A股投資角度看，第一階段市場主要選擇與AI 概念關聯度高的標的，如各類細分AI 解決方案提供商等；第二階段，市場開始回歸理性邏輯階段，聚焦算法、算力、應用選擇投資標的，從計算機板塊看，算法及算力層面可選擇標的相對有限，應用層面是未來真正的星辰大海。

遵循原則：（1）是否有B、C端客戶基礎和場景基礎；（2）是否愿意以積極的態度擁抱AI，接入各類大模型；（3）未來可預見的降本增效程度或新產品新模式的想象空間；（4）是否有海外映射，尤其是巨頭映射；（5）垂直領域小公司包袱小，往往更可能借助AI 打開成長空間。

國盛證券：AI、國產化超預期、產業拐點三大驅動共振 電子迎戰略性黃金機遇

投資策略：我國擁有龐大的芯片消費市場和豐富的應用場景，這是市場經濟下最寶貴的資源，供應鏈中長期必將受益份額大幅提升。AI、國產化超預期、產業拐點三大驅動共振，電子迎戰略性黃金機遇?！癆I 革命”帶動算力需求，服務器芯片量價齊升。

（1）算力：核心硬件GPU，大模型帶動需求激增。據我們測算，2023年、2026年全球AI服務器領域所需GPU 數量約為86.4萬張、120萬張；對應市場規模分別為103.7億美元、144.0億美元。

（2）存儲：AI提振需求，有望加速困境修復。據美光，人工智能服務器中DRAM 內容是普通服務器的8 倍，NAND內容將是普通服務器的3倍。

（3）模擬：多相電源配套增長，接口升級。

民生證券：算力行業的發展已經是大勢所趨！這些領域迎來重要的發展機遇

事件：4月17日，科技部高新司在天津組織召開國家超算互聯網工作啟動會。

行業配置：ChatGPT引領AI發展大潮，算力是最基礎和關鍵的支撐底座，因此算力行業的發展已經是大勢所趨，AI服務器、AI 芯片、超算等領域迎來重要的發展機遇。

公司股票池：建議重點關注國內超算龍頭中科曙光、海光信息；AI 芯片龍頭寒武紀、景嘉微；AI 服務器龍頭浪潮信息、中國長城、拓維信息、神州數碼。

中泰證券：“大安全”仍是主線 看好網絡安全隱私計算

市場背景：國家支持人工智能算法、框架等基礎技術的自主創新、推廣應用、國際合作，鼓勵優先采用安全可信的軟件、工具、計算和數據資源，體現了政策端對于新技術的支持。隨著AI行業的標準化步伐加快，AIGC產業可持續發展的政策紅利期即將來臨。

行業配置：“大安全”仍是主線，看好網絡安全隱私計算。無論是AI 與網絡安全的雙向賦能還是AI自身的安全，安全都是技術發展中的基石和底座，AI是嵌入安全單品和安全解決方案中的有效提升效率的模塊。在網絡安全領域，人工智能逐步走向實際落地，近年的趨勢是脫離“黑盒”模式，不斷落地隱私計算技術、構建并積累高質量的網絡安全數據集。

國信證券：AI+開啟半導體新周期 看好設備國產化提速及服務器產業鏈

市場背景：本輪半導體周期已進入筑底期，后續有望逐季改善，而以ChatGPT為代表的AI進展迅速，有望成為繼PC、手機后，半導體行業的主要推力，前期需求主要來自服務器等基礎設施。

投資策略：中長期來看，AI+產品將逐步落地，繼續推薦應用端受益企業中芯國際、晶晨股份、圣邦股份、芯原股份、兆易創新、士蘭微等。

東北證券：AI不止！關注“華為+算力+存力”產業鏈機遇

市場預測：華為預計到2030年，全球數據年新增1YB；通用算力增長10倍到3.3ZFLOPS，AI算力增長500 倍超過100ZFLOPS。芯片是大模型進行訓練與推理應用的成本大頭。基于大模型的應用在用戶側鋪開后，推理芯片的潛力有望釋放。

投資策略：建議沿三條主線布局：1）華為線條：Chiplet 先進封裝是突破先進制程封鎖的良藥，推薦受益先進封裝技術突破+華為復蘇邏輯的興森科技、德邦科技、長川科技、偉測科技、方邦股份、華正新材。

2）算力線條：芯片是訓練和部署大模型的底座，國產替代必不可缺。推薦寒武紀、龍芯中科、樂鑫科技、瑞芯微、恒玄科技、炬芯科技。

3）存力線條：存儲是高性能GPU 的瓶頸，推薦深科技、江波龍、普冉股份、兆易創新。

安信證券：商用密碼作為AI、數據要素和數據安全的三重基礎 空間廣闊

生成式AI：商用密碼一方面有望用于對輸入模型的數據本身進行加密脫敏等防護工作，甚至未來結合隱私計算等技術實現AI 模型訓練的數據可用不可見。另一方面，針對模型輸出的生成式文字、圖片和視頻，密碼技術也有望賦能，實現內容的唯一性、完整性和不可抵賴性的認證。

數據要素和數據交易：商用密碼同樣有望通過隱私計算等技術實現數據交易過程中的可用不可見。另一方面，針對企業和政府的數據資產，商用密碼也有望實現資產本身的唯一性、完整性和不可抵賴，從而在資產的確權等方面有所助力。

數據安全：商用密碼是主動性的數據安全防護技術，也是數據安全的基礎技術。數據庫脫敏、數據防泄漏、網絡通信加密等有望成為數據安全率先落地的產品和應用，而此次《商用密碼管理條例（修訂草案）》進一步明確了密評作為等保的前置條件，將推動密碼在數據安全中起到更重要的作用。

投資策略：1）密碼行業發展前景廣闊，短期政策出臺有望利好專注于密碼行業的廠商如三未信安、信安世紀、格爾軟件、吉大正元、數字認證、電科網安；

2）遠期有望帶動整個數據安全行業的景氣度上行，關注啟明星辰、奇安信、安恒信息、深信服、美亞柏科、迪普科技、安博通、永信至誠等。

(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）

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