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研報掘金丨華泰證券:上調周大福目標價至19.4港元 同店銷售持續改善|每日熱議

2025-10-21 14:01:56    來源:格隆匯


(資料圖片僅供參考)

華泰證券發表研究報告指,周大福公布2026財年第二財季(7-9月)經營數據,集團零售額按年增長4.1%,其中內地/港澳及其他市場,按年分別增長3%、11.4%,季內集團不同地區及不同品類產品的同店銷售增速全面轉正,主因定價黃金、黃金鑲嵌等定價產品銷售表現亮眼,疊加低基數效應。

該行指,隨著下半財年逐步進入黃金珠寶的消費旺季,以及集團在標志性系列產品方面不斷發力、渠道優化穩步推進,看好周大?;久娉掷m向好。展望未來,該行預計周大福2026財年或保持較高的關店數量,2027財年公司凈關店率有望下降。

考慮到周大福同店銷售持續改善,華泰證券上調2026財年至2028財年歸母凈利潤6%、7%、7%,各至81.2億、89.1億、99億港元??紤]到周大福作為行業龍頭,同店銷售持續向好,渠道調整有望助力盈利質量提升,給予2026財年24倍市盈率,目標價從16港元上調至19.4港元,維持“買入”評級。

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