今日(7月6日)滬深兩市全線低開，盤初股指震蕩整理，三大股指一度出現一波拉升上攻，隨后又震蕩回落；午后股指延續下行，并維持低位震蕩，全天整體弱勢格局一覽無遺。

從盤面上來看，輕指數重個股，科技股卷土重來，其余行業與概念板塊漲跌不一，局部賺錢效應仍存。行業方面，房地產開發、半導體、養殖業、汽車零部件、小家電等板塊表現突出；題材方面，存儲芯片、無人駕駛、汽車電子、CPO等板塊漲幅靠前。

就此，尋找當前市場風口，中國銀河證券表示，AI大模型百家爭鳴，應用場景百花齊放，人工智能投資機會明確；萬聯證券指出，建議關注AI算力、AI應用、數據要素三大領域；國泰君安認為，AI大模型賦能智能駕駛，下游悲觀預期修復助股價上行。

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中國銀河證券：大模型百家爭鳴！應用場景百花齊放 人工智能投資機會明確

市場背景：AI大模型百家爭鳴，應用場景百花齊放，人工智能投資機會明確。以ChatGPT為代表的AI大模型橫空出世，全球科技巨頭紛紛布局。

海外方面，從OpenAI發布GPT-4，到谷歌的PaLM-E與Bard上線，再到Meta的LLaMA推出；

國內方面，從百度發布“文心一言”，到華為“盤古”與阿里“通義”，再到訊飛“星火”及高校大模型問世。AI大模型百家爭鳴，應用場景百花齊放，人工智能投資機會明確。

AIGC產業鏈可大致分為上中下三層架構：當下時點，算力層估值驅動，中間層事件驅動，應用層業績驅動。結合市場流動性觀察下半年預計人工智能整體預計將繼續走強。

1、第一層為基礎層，以預訓練模型為基礎搭建的AIGC技術基礎設施層，包括芯片、服務器等硬件提供商以及大模型技術提供商。

2、第二層為中間層，通過基礎層的模型，進行特定訓練，形成垂直化、場景化、定制化的應用工具；對于中間層來說，技術積累以及資金實力都是關鍵競爭力，因此科技巨頭更具有競爭優勢。

3、第三層為應用層，即面向C端用戶提供圖像、語音、文字生成等各種AIGC的應用。

上海證券：人工智能算力設施持續建設 支撐創新應用領域長期發展

市場背景：近期，中國移動和騰訊等公司相繼公布了自身算力設施建設規劃或關鍵技術，其中，重點對智能算力規模和智能算力設施的網絡拓撲結構進行了規劃和升級，有望助力生成式人工智能模型的研發、迭代和技術落地。

同時，以DeepMind為代表的人工智能公司，開始嘗試使用圖像和動作數據訓練模型以控制機械臂完成多種任務，這也有望從另一角度，開啟新的人工智能創新應用領域。

行業配置：人工智能技術的落地和迭代，需要算力、通信等方面的支持，特別是在模型的訓練階段，需要足夠的算力支撐模型的訓練和快速迭代。

硬件端對算力的需求，目前仍處于增長的初期，隨著后續以OpenAI為代表的人工智能公司降低API調用費率，下游應用領域不斷擴展和滲透率持續提高，將長期推動人工智能基礎設施領域產生高確定性的增長空間。

浙商證券：重點關注國內AI+應用端 預計下半年迎來政策和需求共振

投資策略：AI選股進入“去偽存真”階段，下半年看好AI應用，因為國內AI應用將迎來政策和需求共振。

一方面，大模型監管政策不斷完善，全面商用化的時點漸行漸近。6月20日，國家互聯網信息辦公室發布國內首批深度合成領域的算法發布清單，包括百度、阿里、騰訊、抖音、快手、美團等多個互聯網公司對41個深度合成算法進行了備案。

另一方面，國內軟件的大模型應用產品將在下半年密集發布。OpenAI自去年11月底獲得全球關注，到目前已經過去半年有余，6月底和7月初，至少5家上市公司舉辦AI產品發布會，說明軟件公司對政府或企業客戶在大模型相關需求進行了挖掘，并開始籌備和計劃。

重點關注標的：最看好AI+辦公、AI+教育、AI+政務的落地速度。其次建議關注AI+金融和AI+醫療，行業空間廣闊。

1）AI+辦公：推薦金山辦公、致遠互聯，關注泛微網絡

2）AI+教育：科大訊飛；

3）AI+政務：新點軟件、拓爾思、通達海；

4）AI+金融：宇信科技、中科軟、恒生電子；

5）AI+醫療：創業慧康，關注衛寧健康、潤達醫療。

中原證券：人工智能算力時代來臨 硬件基礎設施迎來黃金發展期

投資策略：人工智能算力時代來臨，硬件基礎設施迎來黃金發展期。1）AI大模型預訓練數據量呈指數級增長，帶動算力需求爆發。AI服務器專為人工智能訓練和推理應用而設計，大模型有望推動AI服務器市場加速成長；

2)AI芯片是AI 服務器算力的核心組成，人工智能的各類應用場景，從云端溢出到邊緣端，或下沉到終端，都離不開AI 芯片對于訓練和推理任務的高效支撐，算力基礎設施云、邊、端AI 芯片作為算力載體，將迎來高速成長期。

3)Chiplet是滿足算力需求爆發的關鍵技術，Chiplet適用于高性能計算場景，將助力于算力升級趨勢；國內封測龍頭企業先進封裝布局完善，將暢享AI算力需求爆發浪潮。

萬聯證券：建議關注AI算力、AI應用、數據要素三大領域

投資策略：2023年以來，以ChatGPT為代表的AI大模型技術迎來奇點時刻，AI產業發展日新月異。把握AI產業變革和數字中國建設雙主線機遇，建議關注AI算力、AI 應用、數據要素三大領域。

1）AI算力方面，建議關注AI 服務器、AI 芯片領域相關公司；

2）AI應用方面，辦公、教育、金融是落地進度相對較快的場景，建議關注海外AI 典型應用在國內的映射；

3）數據要素方面，建議關注地方數據運營的參與廠商，以及各垂直場景的IT 龍頭。

華西證券：預計AI的趨勢正從供給側轉向應用側 核心公司股票池曝光

投資策略：在供給側持續高爆發的情況下，應用側有望爆發，服務場景進一步拓寬，成為真正意義上解放生產力的雙手，我們認為數據有望成為應用側的核心壁壘。

公司股票池：1)AI芯片廠商，相關受益標的為: 寒武紀、海光信息、景嘉微、龍芯中科等；

2)AI服務器廠商，相關受益標的為: 中科曙光、神州數碼、拓維信息、工業富聯、浪潮信息等；

3)AI云廠商，相關受益標的為: 首都在線、鴻博股份、青云科技、優刻得、光環新網、新炬網絡等；

4)AI+辦公：金山辦公、福昕軟件、泛微網絡、彩訊股份、鼎捷軟件等；

5)AI+金融：同花順、財富趨勢、新致軟件等；

6)AI+醫療: 潤達醫療、萬達信息等；

7)AI+教育：佳發教育、鷗瑪軟件、科大訊飛等；

8)AI+軍工：航天宏圖、中科星圖、華如科技等；

9)AI+其他：焦點科技、華宇軟件等。

國聯證券：數據要素地方政策密集出臺 加速行業發展

事件：7月4日晚，深圳市發展和改革委員會印發《深圳市數據產權登記管理暫行辦法》。7月5日早，北京市委、北京市人民政府印發《關于更好發揮數據要素作用進一步加快發展數字經濟的實施意見》。

投資策略：建議關注數據基礎設施、數據確權、數據交易、數據安全等通用環節，以及數據要素在各個行業的應用落地情況。

公司股票池：1、數據基礎設施：美利云，中國聯通，中國電信，中國移動；

2、數據確權：人民網，新華網；

3、數據交易：浙數文化，吉視傳媒，廣電運通；

4、數據安全：電科網安，啟明星辰，奇安信-U，安恒信息，格爾軟件，吉大正元，信安世紀；

5、行業應用：（1）政務：深桑達A，易華錄，太極股份，南威軟件，博思軟件；（2）醫保：萬達信息，久遠銀海，德生科技，國新健康；（3）醫院：衛寧健康，創業慧康，嘉和美康；（4）金融：宇信科技，神州信息，恒生電子，中科軟；（5）交通：信息發展，通行寶，中遠海科，中國民航信息網絡；（6）空間：航天宏圖，中科星圖，北斗星通；（7）工業：上海鋼聯，卓創資訊；（8）物流：今天國際。

國泰君安證券：AI大模型賦能智能駕駛 下游悲觀預期修復助股價上行

投資策略：下游悲觀預期修復，助力智能駕駛標的股價上行。智能駕駛正逐步成為AI大模型的重要賦能場景。

雖然理論上對于公開道路自動駕駛這種“無限可能性”的場景，通過場景生成的方式依然無法實現對corner case 的全覆蓋，但大模型的加持必然大幅提升自動駕駛的測試效率。

公司股票池：推薦中科創達、德賽西威、虹軟科技、經緯恒潤，受益光庭信息。根據與主控芯片生態體系的關聯程度與自身業務的單車價值量情況，推薦中科創達、德賽西威、虹軟科技、經緯恒潤，受益光庭信息。

(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）

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