今日(5月10日)滬深兩市全線低開，盤初三大股指出現分化，滬指呈現脈沖式下行格局，而創業板指一度拉升翻紅；伴隨著題材股走強，午后分化態勢延續，滬指頹勢依舊，而深成指與創業板指再度拉升至紅盤。

從盤面上來看，近期大爆發后，中特估面臨回調，汽車產業鏈標的領漲，其余行業與概念板塊漲跌不一，局部賺錢效應仍存。行業方面，汽車整車、教育、汽車零部件、電力設備、白色家電等板塊表現突出；題材板塊方面，高壓快充、一體化壓鑄、虛擬電廠、充電樁、燃料電池等板塊漲幅靠前。

就此，尋找當前市場風口，國聯證券表示，過渡期有助國六b平穩切換，后續關注六大主線；光大證券指出，短期或存在新車型上市提振催化，關注汽車板塊短期預期修復機會；華創證券認為，汽車零部件在謹慎中把握反彈和2-3年成長布局機會。

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國聯證券：過渡期有助國六b平穩切換 后續關注六大主線

事件：5月8日，生態環境部等五部門聯合發布《關于實施汽車國六排放標準有關事宜的公告》，7月1日起全國范圍全面實施國六排放標準6b階段，針對RDE試驗報告結果為“僅監測”的輕型汽車國六b車型給予半年銷售過渡期，允許銷售至2023年12月31日。

市場影響：過渡期的設置能夠減小車企和經銷商的去庫存壓力，避免市場價格體系劇烈震蕩，有助于消除消費者觀望情緒，對于后續汽車生產將有較好的促進作用，同時也將帶動汽車零部件企業產品出貨量提升，體現了相關部門對于汽車行業的政策關懷。

投資策略：1）整車建議關注比亞迪、吉利汽車、長安汽車、長城汽車；

2）輕量化建議關注拓普集團、旭升集團、愛柯迪、嶸泰股份、眾源新材、和勝股份、祥鑫科技；

3）一體化壓鑄建議關注文燦股份、廣東鴻圖；

4）汽車熱管理領域建議關注三花智控、銀輪股份、盾安環境；

5）智能化建議關注經緯恒潤、華陽集團、繼峰股份、科博達、德賽西威、伯特利、保隆科技；

6）充電設施建議關注特銳德、科世達和道通科技。

國泰君安證券：新能源車下鄉政策預期升溫 板塊繼續修復

事件：5月5日國常會通過更好支持新能源汽車下鄉等實施意見，政策預期進一步升溫。預計隨著價格逐步恢復理性以及刺激政策的出臺，板塊將逐步修復。

板塊進入預期修復期，自主和新能源車是交易重心。繼續推薦三條主線：1）高景氣度新能源化主線，推薦標的多利科技、愛柯迪、瑞鵠模具、雙環傳動、新泉股份、旭升集團、拓普集團等；

2）智能化主線，推薦標的德賽西威、伯特利、上聲電子、星宇股份、科博達、華陽集團、華域汽車等；

3）自主品牌主線，推薦標的理想汽車、長安汽車、吉利汽車、長城汽車、比亞迪、春風動力、福耀玻璃等，受益標的江淮汽車等。

光大證券：短期或存在新車型上市提振催化 關注汽車板塊短期預期修復機會

板塊估值：汽車板塊或已部分反映競爭加劇的悲觀預期，短期或存在新車型上市提振催化，建議關注板塊短期預期修復機會。

行業現狀：鑒于碳酸鋰價格回落、產業鏈年降、以及規模效應部分對沖主機廠降價導致的業績下修風險，預計整車盈利表現優于零部件。

投資策略：看好2023年具有較強車型改善周期、用戶畫像差異化定位競爭的新勢力車企、出口+產業鏈成本控制能力較強+銷量與業績兌現能力較強的自主新能源車企、以及市占率抬升/新定點釋放+年降消化能力強+業務多元化的零部件公司。

公司股票池：整車推薦理想汽車、長城汽車、比亞迪；零部件推薦福耀玻璃、建議關注嶸泰股份、愛柯迪、旭升股份。

華金證券：國內充電樁出海潛力大 充電是眾多車企首選方案

市場背景：全球充電設施建設有望加速。全球新能源汽車高速發展，充電和換電是兩種重要的補能方式，目前來看，充電是眾多車企首選方案。

行業配置：高壓快充是重要發展發向。隨著新能源汽車滲透率的不斷提高，車企和消費者均希望提高充電的速度，因此，多家車企推出高電壓快充車型，充電設施也要預期匹配，因此，發展高壓快充樁成為產業趨勢。

產業前景：國內充電樁出海潛力大。國內充電樁價差較大，海外市場利潤更高，不同區域產品的標準不同，因此獲得目標市場地區相關認證是前提。目前，中國樁企與海外市場的合作也是多層次展開的，包括樁、零部件，與車企和充電柱運營企業合作等。

公司股票池：特銳德、盛弘股份、英杰電氣、雙杰電氣、道通股份和通合科技等。

東莞證券：國六B車型加速清庫 去庫存壓力修復向好

市場背景：隨著上海及各地春季車展有序開啟，多款換代及全新車型密集發布，汽車終端價格趨于穩定，消費者對于終端價格銷量下降預期有所回落，觀望情緒有所緩解。

行業配置：4月經銷商庫存預警指數環比下降2.0pct，國六B車型加速清庫，去庫存壓力修復向好。預計市場仍將保持較大促銷力度，疊加各地開展促消費活動，有利于恢復市場活躍程度。

投資策略：建議關注品牌力持續提升的自主整車品牌：廣汽集團、比亞迪，以及順應汽車“三化”轉型及輕量化趨勢、具備全球競爭力的優質零部件供應商：銀輪股份、愛柯迪。

華創證券：汽車零部件在謹慎中把握反彈和2-3年成長布局機會

投資策略：整車建議緊密跟蹤新品、把握右側機會，零部件在謹慎中把握反彈和2-3年成長布局機會。

1）整車：緊密跟蹤核心車企新品，把握右側機會。整車標的核心選擇標準是風險收益比，考慮當前標的估值和當前景氣階段爆款車概率降低，建議重點把握右側機會，但需要緊密跟蹤新品情況，看是否能成功，尤其今年是比亞迪之后自主車企真正意義上第一波混動產品推新年份，二季度長城的梟龍系列、吉利的銀河L7、長安的深藍S7，都是進軍15-20萬元價格帶的混動SUV，都值得重點關注、跟蹤、評估。

2）零部件：謹慎中捕捉2-3Q反彈機會及2-3年成長布局機會。當前處于庫存周期中被動加庫過渡到主動去庫階段，銷量、庫存、價格三類數據影響板塊EPS 和估值中樞。但在2-3Q伴隨板塊悲觀情緒釋放、上述基本面數據階段性企穩，可以捕捉由成長龍頭+特斯拉擴增產業鏈帶來的反彈機會。

公司股票池：整車板塊，緊密跟蹤核心車企新品，把握右側機會，建議關注吉利汽車、長城汽車、長安汽車，推薦比亞迪。

零部件板塊，今年建議緊扣業績穩定性，少講邏輯多算數，自下而上可考慮鋁鏈條的敏實集團、銀輪股份、旭升集團、愛柯迪，以及自主新能源占比較高的新泉股份、拓普集團；

此外在謹慎中捕捉2-3Q反彈機會及2-3年成長布局機會，主要為成長龍頭如拓普集團、新泉股份、愛柯迪、敏實集團，建議關注伯特利、經緯恒潤、星宇股份。

申銀萬國證券：價格戰熱度開始消退！疊加各地政策 有望共同促進國內汽車消費

行業配置：隨著4月以來隨著價格戰熱度開始消退，消費者觀望情緒也逐步緩解，前期壓抑需求有望逐步釋放，同時疊加各地政策，有望共同促進國內汽車消費。

投資策略：乘用車正在開啟復蘇周期，頭部車企將在早期享受馬太效應進而獲得超額收益，推薦比亞迪、長安、吉利。

內卷造成產業鏈的利潤沖擊在所難免，建議關注具備國產替代、降本增效能力的公司，包括英搏爾、愛柯迪、星宇股份、科博達等。

而在商用車領域，新能源大勢已成，建議關注瀚川智能（機械）、藍海華騰等公司。

民生證券：4-5月進入數據加速改善的“蜜月期” 汽車行業景氣度持續修復

投資策略：伴隨著價格體系逐步明確、車展新車型密集落地，終端觀望情緒逐步緩解。預計2023年5月行業景氣度有望持續修復，4-5月進入數據加速改善的“蜜月期”?！皟r格戰”預期下關注客戶結構均衡、低估值一季報超預期細分領域龍頭。基于復蘇期確認帶來的板塊估值修復為主要特征的配置機會。

乘用車板塊：當前時點推薦江淮汽車、廣汽集團、長安汽車、比亞迪和長城汽車。

零部件板塊：電動智能化持續放量，堅定看多具備電動智能化屬性的汽車零部件板塊，建議重點關注智能化+熱管理+輕量化核心賽道。

推薦主線如下：1）智能駕駛：L3級智駕駛滲透趨勢提速，線控底盤有望復刻過去5年電動車滲透率曲線快速放量，率先受益。推薦線控底盤龍頭公司中鼎股份、亞太股份和拓普集團，建議關注產業鏈相關公司保隆科技和伯特利；

2）智能座艙：賽道推薦域控制器龍頭公司德賽西威、經緯恒潤，建議關注均勝電子和華陽集團，推薦座艙人機多模交互的華安鑫創、上聲電子和科博達；

3）輕量化：鋁價趨穩，賽道高景氣度，業績彈性較大，推薦愛柯迪、華達科技、瑞鵠模具，建議關注旭升股份、文燦股份；

4）華為產業鏈：推薦華為智選車及安徽汽車產業鏈相關標的飛龍股份、華依科技，關注光洋股份、滬光股份。

此外，建議關注傳統內外飾智能化升級賽道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和繼峰股份。

(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）

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