股票私募倉位指數較上周小幅下降，但百億私募繼續加倉。

私募排排網組合大師數據顯示，截至3月24日，股票私募倉位指數為76.90%，較上周小幅下降了0.22%。不同規模股票私募操作現分歧，百億股票私募和二十億股票私募選擇加倉，其它規模股票私募則選擇減倉。

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進入二季度，星石投資認為，隨著更多數據、政策的公布，市場的認知會逐漸清晰，股市震蕩的局勢可能會結束。整體看，經濟處于溫和修復狀態對于股市而言是較為友好的，如果不出現新的黑天鵝事件，全年股市應該是震蕩向上的。

百億私募繼續加倉

私募排排網組合大師數據顯示，截至3月24日，股票私募倉位指數為76.90%，較上周小幅下降了0.22%。

其中滿倉(倉位>80%)的股票私募占比為54.68%，中等倉位(50%≤倉位≤80%)的股票私募占比為28.73%，低倉(20%≤倉位<50%)的股票私募占比為14.27%，空倉(倉位<20%)股票私募占比為2.33%。較上周相比，滿倉股票私募、低倉股票私募和空倉股票私募占比略有上升，但中等倉位股票私募占比明顯下降，主要是中等倉位股票私募出現了分化。

不同規模股票私募操作現分歧，百億股票私募和二十億股票私募選擇加倉，其它規模股票私募則選擇減倉。

私募排排網組合大師數據顯示，截至3月24日，百億股票私募倉位指數為76.02%，較上周上漲0.68%。

拉長周期來看，近一個月百億股票私募倉位指數整體處于上升趨勢。其中滿倉百億股票私募占比為52.77%，中等倉位百億股票私募占比為30.41%，低倉百億私募占比為16.25%，空倉百億私募占比為0.58%，越來越多的中等百億股票私募傾向于加倉至滿倉操作。

對于4月份行情的看法，私募排排網的統計顯示，從趨勢預期信心指標來看管理人保持樂觀和中性態度的較多。自去年8月以來，時隔8個月再次出現了部分持積極樂觀態度的管理人。

具體來看，2023年4月A股市場趨勢預期信心指標值為126，比上月下降3.45%。其中5%的基金經理持極度樂觀態度，比上月上漲5%；45%的基金經理持樂觀態度，比上月下降17%；47%的基金經理持中性觀點，比上月上漲10%；3%的基金經理持悲觀態度，比上月上漲2%；無基金經理持極度悲觀態度，與上月持平。

從增減倉指標來看，多數管理人打算增倉或者維持倉位不變，少部分管理人打算減倉。A股市場4月倉位增減投資計劃指標值為112.50，比上月上漲2.27%。無基金經理打算大幅增、減倉，與上月持平；39%的基金經理打算增倉，比上月下降5%；47%的基金經理打算維持倉位不變，比上月上漲15%；14%的基金經理打算減倉，比上月下降10%。

股市震蕩的局勢或會結束

從最新市場觀點來看，進入二季度，多家私募認為，A股近期的存量博弈格局有望改善。

拾貝投資表示，現在市場處于比較艱難的時候，因為是存量博弈，比如AGI主題的繁榮需要從別的投資上抽出資金，短期局部的盈利效應激勵了一些投資者進一步加碼，A股對于新事物的熱情依然不減，這是好事，會促進創新，也會有一些代價，事后消化；現在整體市場的盈利效應不強，“我們判斷隨后會有越來越多的證據來驗證中國經濟的好轉，市場也會反映這一點，增量資金會逐步流入。”

景林資產稱，當前對A股、港股謹慎偏樂觀。具體來看，今年資金面總體上會比較寬松，降準降息仍然有一定空間，政策層面預計會力保實現5%左右的經濟增長目標。從估值角度，無論是港股市場還是A股市場，目前都處于歷史相對低位的水平，尤其是港股市場，仍然是全球估值洼地。

星石投資指出，國內股市的波動主要與交易層面的擁擠度和年報業績公布等有關。當前市場震蕩、板塊輪動與所處的宏觀環境較為一致。雖然國內經濟修復與市場預期的方向一致，但修復節奏、速率和預期有一定偏差，市場對于全年經濟節奏和政策趨勢的認知仍較為模糊。

“我們認為隨著更多數據、政策的公布，市場的認知會逐漸清晰，股市震蕩的局勢可能會結束。整體看，經濟處于溫和修復狀態對于股市而言是較為友好的，如果不出現新的黑天鵝事件，全年股市應該是震蕩向上的?！毙鞘顿Y認為，今年溫和復蘇、總量彈性有限，因此結構性機會的把握更加重要。

名禹資產指出，整體來看，一方面近期過于悲觀的經濟預期邊際好轉，另一方面總量經濟可能仍未脫離弱復蘇的框架。考慮到全球風險偏好階段性向好，人民幣國際化有望助推匯率升值，該私募認為A股近期的存量博弈格局有望改善。

投資機會上，星石投資今年主要關注與內需關系更加密切的行業，理由是股市估值修復的階段可能已經進入尾聲，下一階段股市的驅動力將轉為企業盈利，今年總量經濟的彈性有限，海外衰退等不確定導致外需處于下行通道，而內需將是經濟恢復的重要支撐，內需板塊的基本面驅動可能會更強。

星石投資認為，從供需兩端來看，內需板塊的需求恢復確定性較大，但過去幾年內需板塊的資本開支并不多，預計全年內需板塊的供給格局是逐漸向好的趨勢，部分細分板塊有業績彈性超預期的可能。

名禹資產關注以數據要素為核心的數字經濟、以GPT大模型產業鏈及其應用為核心的人工智能。重點關注最有壁壘、最有想象空間、最先業績落地的核心環節如大模型、GPU、光模塊、存儲，及AI在辦公、游戲、教育、金融等行業的爆品應用。同時，市場情緒轉暖，行情演繹或從TMT行業向外發散，關注受益多國宣布減產原油的低估值上游油氣、煤炭行業優質個股，受益美債利率下行的黃金股，及大消費、新能源板塊優質個股短期超跌反彈機會。

“壓抑三年的交通出行、餐飲和休閑娛樂等服務業消費還有很大釋放空間，消費的潛力有望得到進一步釋放。而賽道股在經過近期大幅調整后，風險得到一定的釋放，一旦行業需求恢復，估值上有望得到修復?！本傲滞顿Y表示。

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（文章來源：澎湃新聞）

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