每年年初，券商推出的年度重磅預測總是受到市場廣泛關注。新年伊始，包括中信證券、中金公司、中信建投、招商證券、興業證券、廣發證券、中泰證券、西部證券在內的八大券商研究所發布的2023年A股、港股市場走勢十大預測如期發布。

2023年，資本市場將迎來哪些趨勢性投資機會？對此，上述券商有“共識”，例如A股將重回上行周期，港股市場可能具備更大修復彈性，而市場上成長風格或將相對占優。此外，資金面有望好轉，市場將逐步走出存量博弈、迎接增量入市。

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一季度或迎來修復行情

興業證券則預測，2023年一季度市場有望迎來一波真正的修復行情。

中信建投預測，A股市場已站在新的歷史起點，經濟走向修復；2023年上市公司盈利小幅增長，指數整體大概率是小牛市。中泰證券預測，二季度后，市場或將開展一波盈利與估值雙升的指數牛市。同時，本輪牛市最重要的驅動在于產業周期之下各行業集中度、利潤分配重構以及國企改革加速下央企估值提升。

具體走勢上，招商證券預測，A股將震蕩走高，全年走勢呈現“N”字型。2023年A股將重回上行周期，而“N”是隨后出現頻率最高的形態。

在部分券商看來，2023年港股市場的走勢似乎更值得期待。

中金公司預測，2023年隨著一些因素邊際改善以及當前估值仍具備中長期吸引力，A股和港股在2023年均有望實現兩位數左右收益。對比之下，港股前期受壓制時間更長且估值水平更低，隨著“三重壓力”逐步緩解，尤其是基本面迎來反轉，港股市場可能具備更大的修復彈性，并有望階段性跑贏A股。

廣發證券同樣預測，港股彈性大于A股。港股對于“基本面修復+美債利率筑頂”比A股更敏感。中信證券則預測，2023年的做多機會值得期待，今年可能是A股及H股表現亮眼的一年。

資金面有望好轉

增量資金方面，中金公司判斷，2023年隨著市場好轉，A股及港股資金面也有望好轉，A股偏股型公募基金發行規模有望回升且高于2022年，機構投資者占比延續提升趨勢；港股市場南向資金流入規模有望進一步擴大，海外資金也有望在基本面修復的推動下逐步回流。

中泰證券預測，2023年一季度至二季度初，電力等高分紅板塊與軍工、計算機等科技股相對占優，而年中后，伴隨經濟、通脹與利率回升，低估值藍籌將相對占優；建議重視保險等金融股、必選消費、央企估值重估等板塊機會；此外，醫藥股將是貫穿2023年全年的高景氣品種。

招商證券同樣預測，A股在經濟溫和復蘇、外部流動性改善的大環境下，成長風格有望相對占優。中信建投則預測，在反應復蘇預期和穩增長預期時，大盤價值會階段表現，但隨著時間推移和經濟環境明朗，成長風格表征的中期結構線索最終會占優。

根據西部證券的測算，2023年，A股有望迎來近8000億元的增量資金。招商證券則預計，隨著A股市場轉好，公募基金發行情況有望回暖，但是在經歷2022年的調整后，綜合新發基金和老基金申贖兩個因素，保守估計2023年公募基金凈增量規模約為5100億元。

（文章來源：證券日報）

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