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中原證券認為，周四A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，滬指全天呈現小幅波動的運行特征。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為12.66倍、37.15倍，處于近三年中位數以下水平；兩市周四成交量6575億元，處于近三年日均成交量中位數區域下方。未來股指總體預計將維持震蕩格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議投資者保持六成倉位，短線關注食品飲料、汽車、軟件開發以及半導體等行業的投資機會。

渤海證券指出，A股在內外環境的疊加作用下，出現了一輪調整。展望來看，在遠期經濟基本面預期改善的影響下，市場的底部復蘇機會仍在。指數在縮量及回補缺口后，風險已經得到了釋放。此輪調整為前期錯失市場底部機會的投資者帶來新一輪建倉機會，建議投資者立足長期把握A股的長期配置機會。行業配置方面，一是沿著“政策預期邊際改善”帶來修復或反轉行情角度，可關注：(1)疫情防控不斷優化下的可選消費板塊，可重點關注食品加工、白酒、醫療服務、化妝品行業；(2)融資“三支箭”齊發力以“保交樓”下的房屋建設、白色家電行業；(3)電子游戲行業。二是沿著景氣反轉角度可關注半導體行業庫存現拐點，需求待復蘇下的布局機會；與此同時，還可關注資產和負債兩端均有修復預期，以及低基數疊加成交量、投資收益率等指標向上修復的非銀金融板塊。

宏觀方面，中金公司指出，預計最早2022年12月社融增速可能歷史首次下滑至10%以下，2023年全年社融增速也可能低于10%。盡管如此，這并不意味著金融對實體經濟支持力度將下降，而是由于長期經濟結構轉變導致。預計2023年新增貸款和社融規模分別達到22.7萬億元/33.5萬億元，分別同比多增1.4萬億元/2.5萬億元。預計2023年信貸結構相比2022年有所改善，基建、普惠小微、綠色貸款、制造業等領域占比超過80%，房地產貸款占比低于10%。總體而言，“穩增長”和“弱需求”的博弈將繼續成為主線。

（文章來源：證券時報網）

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