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6 月，有色板塊上漲1.64%，在30 個行業中排名第14，表現中等。

有色子行業中，鎢（5.98%）、稀土及磁性材料（4.38%）、鋁（3.06%）、銅（2.73%）、其他稀有金屬（1.23%）、鋰（1.11%）、鉛鋅（-0.00%）、黃金（-0.07%）、鎳鈷錫銻（-0.31%）。

基本金屬：LME 銅、鉛、鋅、錫價格上漲。美聯儲6 月維持利率不變，但由于鮑威爾一系列鷹派發言，基本金屬價格普遍承壓?，F階段歐美通脹數據仍保持高位，歐美經濟滯脹預期增強，根據美聯儲點陣圖，下半年美聯儲仍有50 基點的加息空間，基本金屬價格仍有壓力。

國內6 月制造業PMI 企穩回升，汽車產銷保持增長，建議繼續關注鋁板塊的投資機會。

貴金屬：COMEX 黃金、白銀價格下跌，美元指數下跌。美聯儲6月利率維持不變，但受到鮑威爾鷹派發言、美聯儲點陣圖顯示下半年仍有50 個基點的加息空間，導致黃金、白銀價格下跌。受到國際形勢復雜多變、全球央行持續購金、地緣政治沖突、歐美經濟滯脹預期增強等因素影響，貴金屬依舊具備配置價值，建議繼續關注黃金板塊的投資機會。

小金屬：5 月新能源車產銷同比保持增長，碳酸鋰價格上漲。截至6月末，電池級碳酸鋰價格達30.70 萬元/噸，月度漲幅達2.33%，自年初以來下跌40.04%。6 月鋰鹽價格繼續企穩回升，5 月新能源汽車產銷同比保持增長，建議繼續關注鋰板塊階段性反彈機會。

稀土：氧化鏑、氧化鋱價格上漲，氧化鈰價格大跌。根據SMM，節前鐠釹產品市場詢盤較為冷清，成交以剛需為主，由于半年報時間已近，企業挺價力度有所下滑，供應端出貨意愿較強。由于集團采購行為，氧化鏑價格有一定程度的上行。節后稀土市場活躍度有限，工廠報價試探為主，整體價格較節前維持穩定，市場成交有待進一步跟進。

預計短期內稀土價格有望維持平穩運行。

投資建議：截至6 月30 日，有色板塊PE 為14.55 倍，貴金屬板塊PE 為22.06 倍，工業金屬板塊PE 為15.82 倍，稀有金屬板塊PE為11.75 倍。受到國際形勢復雜多變、歐美經濟滯脹預期增強、地緣政治沖突影響，大宗商品價格波動加劇，給予有色金屬行業“同步大市”評級，建議關注黃金、鋁、稀土和鋰板塊。

風險提示：（1）宏觀經濟加速下行；（2）地緣政治沖突加劇；（3）供給超預期。

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