5月以來，滬指在3000點附近震蕩，當下應該更謹慎還是適度樂觀？近日，知名私募大佬、上海合遠私募創始人管華雨罕見發聲，就近期市場行情、后續市場展望、投資機會等做了詳細解讀。

管華雨表示，今年上半年市場面臨不太友好的環境，因此出現顯著波動。不過，前期滬指一度調整至2900點以下，從縱向和橫向估值水平觀察，風險釋放比較充分，3000點附近是較好的建倉點位，目前主要關注新能源、風光儲電、電動車、數字化自動化、高端裝備制造等科技創新和先進制造業，以及大消費領域中的投資機會。

資料顯示，管華雨在彤源投資擔任基金經理期間管理規模超過百億元，其管理產品5年期間年化收益率超過28%。2022年管華雨“自立門戶”創辦上海合遠私募基金，雖然他在業內一直較為低調，但由于業績突出，其市場觀點和動向備受投資人關注。

記者采訪獲悉，上海合遠私募基金管理有限公司(下簡稱“合遠基金”)5月13日已經完成在中國證券投資基金業協會的登記備案，大概率會在6月開啟產品發行。

3000點附近是較好建倉點

今年以來，市場震蕩調整，管華雨表示，在經歷過2019和2020年A股兩年的全面牛市以及2021年的結構性行情后，2022年上半年市場環境并不算友好，從宏觀角度看，國內經濟增速承壓，海外貨幣政策趨于正?；瑑纱笠蛩鼐鶎е赂叱砷L行業股票表現不佳。

不過，在管華雨看來，上半年市場曾最低調整到2900點以下，無論是從估值角度，還是從上市公司經營情況、營業狀況來看，在前期低點附近，風險釋放均較為充分，而且政策底已然出現，從中期視角判斷，當下可以以樂觀心態看待市場，尋找優質投資機會。“3000點點位附近是一個比較好的建倉點位，在安全墊機制允許范圍內，建倉快些也沒什么問題?！?/p>

對于具體的投資方向，管華雨表示，目前最為關注的方向是先進制造和科技創新。中國進入高質量發展階段，提高硬實力具備較高戰略意義，而且中國擁有完善的基礎設施和龐大的工程師隊伍，形成了較多產業集群，龍頭企業拉動和團結整個產業鏈參與全球競爭，它的競爭優勢是非常明顯的。另外，大消費領域也能提供穩健收益機會，那些能夠抓住消費升級、新消費新渠道的企業給二級市場帶來眾多結構性的投資機會，而且在疫情好轉后，隨著各類成本的下降，市場擺脫疲軟狀態，這類企業的收入端和利潤端都可能出現改善。

根植時代精選成長

除了對市場深度解析，管華雨還對自身的投資理念進行總結。他表示，自己的定位是根植時代、精選成長的價值投資者。

“這句話有三重含義，一是篤信價值投資的基本理念，強調靠企業的價值創造獲取收益，不做市場博弈；二是根植時代，深刻體察社會和產業的變化，跟隨時代發展，不‘選好賽道躺贏’；三是精選成長，重點關注成長性，深度研究，把握估值，甄別‘真偽’，不押注熱點題材和趨勢輪動。”管華雨表示。

在管華雨看來，在價值投資領域中，既可以按照深度價值的方式去做投資，也可以鎖定高質量高成長性的行業和領域去做組合，這是在價值投資框架下的兩個細分方向，兩種方式參與行業、企業的發展階段有所不同，后續自己的投資組合構建會堅定地以成長價值的基本思路進行，在篩選企業時，喜歡處于長期成長性行業、商業模式不存在瑕疵，治理結構優良且管理層需要有比較出眾的格局和能力，盈利質量比較好，估值和成長比較匹配的優質企業。

管華雨說，中國經濟產業變遷較快，每3-5年主導的產業或者說引領經濟增長的產業會出現比較大的變化，如果能夠買到未來3-5年價值創造最快且質量最高的企業，對于提高組合收益率會起到非常大的作用。

合遠私募已完成備案

6月或開啟“首發”

公開資料顯示，管華雨浸潤資本市場多年，曾任交銀施羅德基金投資總監，后于2015年6月加盟彤源投資擔任總經理。在管華雨加入以后，彤源投資的規模穩步上升，2020年進入百億級私募行列。私募排排網數據顯示，管華雨管理的私募產品中有2只凈值更新至今年1月初，其中2015年12月14日成立的“同望1期1號”至2022年1月7日，累計收益率為367.58%。另外一只產品“彤源同創1期A”自2016年成立以來的年化收益率則超過30%。

管華雨和另外三位合伙人于3月21日注冊成立了新的私募平臺——上海合遠私募基金管理有限公司。據悉，合遠基金已于5月13日在中國基金行業協會順利登記備案為私募基金管理人，6月或將啟動新產品發行。

（文章來源：上海證券報）

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