今年前三個季度接近尾聲，最終上證指數依然未能重回3000點，市場期待的牛市也未能再現。

年內，券商傭金率趨于平穩，但成交額的銳減直接影響了券商的傭金收入，前三季度券商共攬入傭金468.66億元，同比下降26.12%，僅約為2017年券商傭金收入的一半。行情的低迷，倒逼券商財富管理業務轉型迫在眉睫。

前三季度

收入傭金468億元

據東方財富Choice數據統計顯示，截至9月24日收盤，A股前三季度成交量58688.03億股，成交額703240.23億元;B股成交量78.98億股，成交額476.31億元;基金成交額2101.39億元。

按照天風證券測算的2018年上半年的平均傭金率0.0332%來計算，今年前三季度，券商共攬入傭金468.66億元，同比下降26.12%，僅約2017年券商傭金收入的一半。其中，主要受制于三季度市場行情影響，今年第三季度，券商僅攬入傭金117.23億元，環比二季度下降24.64%，僅占今年前三季度總傭金收入的25%，同比降低50.21%。同時，據《證券日報》記者統計，今年以來，券商日均傭金收入為2.59億元，比2017年日均下降26.44%。

與此同時，今年以來，A股投資者熱情遠不及往年。根據中國結算數據顯示，2017年投資者數為14325.97萬(截至9月14日)，新增投資者數量為909.83萬，比2017年同期新增投資者數減少341.27萬，至此，2018年前三季度新增投資者數比2017年同期減少27.28%。

今年以來，券商行業傭金率并未有大波動，正在趨于平穩。國信證券表示，預計傭金率下行趨勢或放緩，主要基于以下原因：監管層通過券商分類評級規則緩解傭金率惡性競爭;行業更加聚焦“存量市場”，增值服務成競爭重心;客戶機構化，對傭金率敏感性低，粘性更高。

天風證券則認為，券商經紀業務逐漸進入存量競爭階段，中小券商爭奪市場份額，以降低單客成本;龍頭券商著重于挖掘高凈值及機構客戶的潛在需求，拓展新的利潤點。

財富管理轉型

延緩傭金率下滑趨勢

如今，券商行業傭金率趨穩，經紀業務的轉型迫在眉睫。今年以來，已有多家券商在推動經紀業務向財富管理業務轉型方面重點發力。

安信證券分析師趙湘懷認為，當前股市交易量已處于底部區間，下行空間有限，財富管理轉型將延緩傭金率下滑趨勢。

券商財富管理轉型三大要素分別為：渠道、產品、客戶。首先，渠道方面，線下輕型化，線上標準化。一是新增營業部趨于輕型化，交易功能弱化;二是設置高凈值客戶專有服務機構;三是互聯網平臺服務長尾用戶，提供簡單的標準化服務。其次，產品方面，需要拓展產品廣度，提升服務深度。最后，客戶方面，填補中高端客戶投融資需求空白。一方面，A股投資者呈現散戶機構化趨勢，客戶需求更為復雜多樣;二是券商財富管理轉型將以契合中高凈值人群的投融資需求為核心。

關鍵詞： 傭金 券商 收入